Un instrumento de deuda que certifica un contrato entre el prestatario (emisor de bonos) y el prestamista (obligacionista) tal como se expone en la escritura de emisión. El emisor (empresa, gobierno, municipio) se compromete a pagar el préstamo principal (el valor nominal del bono) al tenedores de bonos en una fecha determinada (fecha de vencimiento), así como una tasa de interés fija durante la vida del bono. Alternativamente, algunos bonos se venden a un precio inferior a su valor nominal en lugar del interés periódico. Al vencimiento del valor nominal total se paga al tenedor de bonos. Los bonos se emitirán en múltiplos de $ 1,000, por lo general por un período de cinco a veinte años, pero algunos bonos se emiten sólo durante 90 días. La mayoría de los bonos son negociables y se comercializan libremente en las bolsas de valores. Su precio en el mercado depende principalmente de la calificación otorgada por las agencias de calificación de bonos sobre la base de la reputación del emisor y la solidez financiera. La inversión en bonos ofrece dos ventajas: la cantidad conocida de ingresos por intereses y, a diferencia de otros títulos, y una considerable presión sobre la empresa para pagar debido a que las sanciones por incumplimiento son drásticas. La principal desventaja es que la cantidad de ingresos es fija y puede ser erosionada por la inflación. Las empresas utilizan los bonos para financiar adquisiciones o inversiones de capital. Los gobiernos utilizan los bonos para mantener sus promesas electorales, los proyectos de capital a largo plazo del fondo, o para recaudar fondos para situaciones especiales, como las catástrofes naturales o guerras.